挖矿难度下降！2026年比特币首次调整

2026年比特币首次挖矿难度调整落地，全网挖矿难度小幅下调至146.4万亿，不过下轮调整已确定将再度上调，叠加此前行业盈利承压，挖矿赛道挑战仍存。

据行情平台CoinWarz数据，本次是比特币2026年首次挖矿难度调整，当前平均出块时间9.88分钟，略低于10分钟目标值，因此下轮调整预计于1月22日UTC时间04:08:12执行，难度将从146.47万亿上调至148.20万亿，以贴合目标出块时长。回顾2025年，比特币挖矿难度曾多次刷新历史新高，年末最后一次调整亦为小幅上调，但全年难度峰值155.9万亿（11月录得）仍远超当前水平，难度攀升也意味着全网出块竞争持续加剧。

行业层面，2025年成为比特币矿工史上盈利环境最严峻的年份。核心诱因是2024年4月比特币减半致区块奖励腰斩，叠加宏观经济波动，矿工利润空间大幅收窄；去年11月加密市场回调、10月闪崩引发币价暴跌超30%（最低至8万美元上方），进一步加剧经营压力。关键盈利指标算力单价收益在去年11月跌破盈亏平衡线，跌至35美元以下的多年新低，而40美元为矿工关机临界线。此外，美国特朗普政府出台的关税政策，还引发了矿工供应链短缺的担忧。
目前比特币价格虽较去年低点有所反弹，但仍远低于去年10月12.5万美元的历史高点，挖矿行业面临的盈利与竞争双重压力尚未缓解。

2026年最大胆的比特币预测出炉:从7.5万美元到22.5万美元

在去年比特币创下历史新高后又大幅回落的背景下，多位行业高管和投资者对美国消费者新闻与商业频道(CNBC)表示，这种加密货币在2026年可能再创新高——但也可能伴随极其剧烈的波动。在CNBC年度比特币预测汇总中，多名受访人士给出了跨度很大的2026年价格区间预测：最低下看7.5万美元，最高看至22.5万美元。

(截图来源：CNBC)
据CoinMetrics数据，去年10月比特币曾升至逾12.6万美元的历史纪录高位，但随后在年内回落，最低一度跌至约8万美元。目前比特币价格较历史峰值低约30%。去年加密市场的走强，主要受两方面因素提振：一是市场认为在美国总统特朗普(Donald Trump)执政下，美国监管环境更为有利；二是大型机构投资者以及银行等传统金融机构的兴趣持续升温。与此同时，所谓“数字资产财库(DAT)”公司出现热潮，这类公司会持续囤积大量比特币及其他数字货币。与此同时，围绕科技股估值的争论仍在延续，市场也在关注人工智能热潮是否会演变为泡沫。在上述背景下，年底出现的加密市场抛售潮进一步加剧。随着投资者重新评估风险资产、加密货币持有者抛售数字货币，市场发生了被迫平仓的情况，从而放大卖压。这为2026年带来了更为严峻的环境。Galaxy研究主管Alex Thorn对CNBC表示：“我们正处在一个复杂的投资环境中。股市估值偏高，地缘政治局势混乱且不断演变，市场担忧人工智能资本开支在短期内能否持续，货币政策条件似乎正在转向，而且美国中期选举也已进入视野。”他补充称：“在这样的背景下，2026年比特币的前景难以预测。”以下是一些关于2026年比特币价格最为大胆的预测。Carol Alexander：7.5万—15万美元萨塞克斯大学(University of Sussex)金融学教授Carol Alexander表示，2026年比特币仍将处于“高波动区间”，价格在7.5万至15万美元之间波动，“重心大约在”11万美元附近。她认为，这是因为“市场正在消化从散户主导的周期向由机构分配流动性的过渡”。从历史上看，比特币价格主要由散户交易者推动。但过去两年里，越来越多机构投资者进入这一领域。许多加密货币专家预计，这一趋势今年仍将延续。过去几年，Alexander对比特币的预测总体表现不错。她曾判断到2025年夏季，比特币价格可能“在15万美元上下浮动5万美元左右”。事实上，2025年夏季期间，比特币确实曾在10万美元以上交易。CoinShares：12万—17万美元加密资产管理机构CoinShares研究主管James Butterfill预计，2026年比特币价格将处于12万至17万美元区间，并且“更为积极的价格走势可能出现在下半年”。Butterfill表示，投资者将关注美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)任期于5月结束后，谁将接任美联储的新主席。他认为，新任主席“可能偏鸽派”，但市场会等待更明确的信号，“在对风险资产进行更果断的重新定价之前”。投资者也在关注美国一项名为《清晰法案》(Clarity Act)的立法是否会在2026年正式成为法律。该法案旨在建立数字资产监管框架。Butterfill称：“监管一直是持续存在的压制因素；如果在这一问题上得到解决，将成为重要的催化剂。”他还提到，通胀冲击或美联储政策失误等风险，可能会推动市场对比特币这类“替代性的、非主权货币资产”的需求。Butterfill在2024年12月曾预测，比特币在2025年可能跌至约8万美元——这一点后来确实发生了。他也曾表示比特币去年可能最高升至15万美元，但最终未能达到该水平。渣打银行：15万美元渣打银行(Standard Chartered)对2026年比特币的价格预测为15万美元。该行在去年12月将此前的30万美元预测下调至15万美元。该行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick表示，2025年出现的价格下跌“在预期范围之内”。不过，近期的价格表现促使渣打调整了预测。Kendrick在12月的报告中写道：“具体而言，我们认为比特币数字资产财库(DAT)公司的买入行为可能已经结束，因为估值……已不再支持DAT继续扩张。我们预计市场会进入盘整而非直接抛售，但DAT的买入不太可能再提供进一步支撑。”DAT是指买入并持有加密货币(主要是比特币)的实体，并试图跑赢市场。然而，加密价格的大幅下跌打击了这些公司的估值，一些分析师认为这可能削弱它们继续融资的能力。Kendrick认为，这些DAT未来不太可能像此前那样大量买入比特币来支撑市场。与此同时，Kendrick指出，比特币交易型基金(ETF)——让投资者无需持有标的资产即可跟踪数字货币价格——可能在2026年成为推动价格的主要力量。他说：“因此，我们现在认为未来比特币价格上涨实际上将只由一条主线驱动——ETF买入。”Maple Finance：17.5万美元Maple Finance首席执行官Sidney Powell表示，他对比特币在今年的目标价为17.5万美元，主要看好降息以及“比特币机构采用率不断提升”所带来的支撑。Powell在2024年12月曾预测，2025年比特币价格会出现一些回调——这一情况确实发生了。他当时还给出过更为乐观的2025年预测区间：18万至20万美元，但最终未能实现。不过，他认为2026年比特币的一个重要里程碑将是：以比特币作抵押的借贷规模超过1000亿美元。他表示：“比特币持有者正变得越来越成熟，他们不想卖出比特币，而是希望用它来抵押借款。这会形成一个良性循环：卖压更小、用途更强、价格更高。”Bit Mining：7.5万—22.5万美元Bit Mining首席经济学家Youwei Yang同样预计，比特币将继续保持高波动。Yang表示，他预计2026年比特币的交易区间跨度很大，可能在7.5万至22.5万美元之间。他称：“2026年可能会是比特币表现强劲的一年，潜在的降息以及对加密货币更为宽松的监管立场将提供支撑。然而，在宏观经济与地缘政治不确定性持续的情况下，波动性很可能会进一步加剧。”Yang在2024年12月的上一轮预测部分正确。他预测比特币在2025年可能跌至约8万美元——这一点确实发生了；但他也曾预测比特币可能在18万至19万美元区间交易，最终并未实现。Nexo：15万—20万美元加密货币交易所Nexo的分析师Iliya Kalchev表示，Nexo此前对2025年比特币25万美元的预测，“与其说是否定其长期逻辑，不如说是市场机制与宏观环境转变相互碰撞后的结果”。Kalchev称，该目标价之所以未能实现，是因为在较低价位累积了比特币的长期持有者开始卖出，而这些抛售随后被机构投资者承接。不过他认为，2026年“看起来更为积极”，因为长期持有者的抛售阶段接近尾声，机构配置也将“从仍较为有限的水平逐步上升”。Kalchev表示：“比特币进入2026年时，供给端风险更小，资金基础更广泛。”他补充称：“如果金融环境变得更有利——比如政策转向宽松、美元走软，或流动性再次扩张——比特币可能重新触及并突破此前高点。”